第212章 石油美元非正常關係(第1/2 頁)

世界經濟格局正在發生微妙的變化，石油美元的霸權是否還能延續下去，成為了一個未知數。

而在這場變革中，哪個國家能夠抓住機遇，率先實現能源轉型，或許就能在未來的世界經濟中佔據一席之地。

為了保護國內利益，作為世界貨幣，美元可以透過貶值促進出口以刺激國內經濟增長。

但專業的投資者為了避免美金貶值所帶來的損失，會選擇在期貨市場上買進大宗商品，如原油，黃金或者農產品以抵消貨幣貶值所帶來的價值損失。

而這種投機又會進一步推高大宗商品期貨價格，而過高的期貨原油價格又會加劇生產者的憂慮並進一步打壓美國經濟，造成投資者預期降低和經濟環境惡化，反映在股市上就是股市下跌。

而下跌的股市又會進一步加劇惡性迴圈，資金逃離，推高期貨，最終導致通脹。為了避免這種惡性迴圈，各國央行往往要採取行動以控制貨幣的供應來避免貨幣匯率過分波動。

非正常關係--美元走弱反向推高油價。

美國經濟下滑，用油減少，需求減少，油價下跌。但是另一方面，美國經濟下滑，美元貶值，石油以美元計價，所以，美元跌，油價漲。

美元持續貶值是幕後推動力量。分析人士認為，受益於美元走弱，大宗商品作為替代投資品的吸引力逐漸增加，國際油價與美元也越發明顯地呈現負相關走勢。

作為一種世界貨幣，美元的升值與貶值在一定程度上受制於市場經濟，即由貨幣的供應和需求所決定；而原油作為一種不可再生的能源，是世界經濟發展的動力和基礎，沒有其它有效能源可以替代。

那麼，美元和石油之間到底有沒有關係？如果有的話，又是何種因素在潛意識地作出主導呢？

第二次世界大戰爆發以後，以歐洲為中心的世界經濟體系隨著法國、德國、英國在戰爭中受到重創而走向崩潰的邊緣。

而與其相提並論的美國不僅毫髮無傷，還在此次戰爭中受益匪淺。在佈雷頓森林體系會議上，他以“雄霸天下”的姿態獨裁地將傳統抵禦通貨膨脹的貴金屬——黃金的價格固定在了每盎司35美元，從而掌握了世界貿易體系。

但從20世紀70年代開始，由於經濟危機的蔓延，美元開始大幅度地貶值，而美國在出現貿易赤字的時候卻無法履行此前會議上的承諾——兌換黃金的業務。

但各國政府和主要銀行之間還是將黃金的結算貨幣定位在美元身上，這使得美元匯率與黃金價格的走勢出現了負相關性——作為各國外匯儲備的美元一旦貶值，就會使得各國政府丟擲美元換回具有保值性的黃金，從而使得金價上揚。

在這樣的情況下，美元與黃金的固定匯率終於無法再實施下去了。1975年，“以自我為中心”的美國又尋覓到了符合自己利益的關係——與原油掛鉤，於是與歐佩克（包括伊拉克、伊朗、沙特、委內瑞拉等原油出口大國）進行多次磋商，終於達成了只以美元進行原油貿易的協定。

也就是說，美元成了國際原油計價和結算的貨幣，原油價格的上漲會增加市場對美元的支付需求，從而使得美國的名義匯率上升。

而與此同時，美國也同樣是世界上的原油消耗大國，所以，美元的實際匯率也會跟著上漲。這就使得市場上產生了以下情況：買入美元→賣原油→原油支付需求增加→匯率上揚。

這本是一件利好美元的事情，可物極必反，事實上，原油價格的不斷上漲，卻為美元匯率的上漲帶來了壓力，即原油價格上漲→各行各業的運營成本增加→其它商品價格上漲→居民的消費成本加大→儘量減少消費需求→消費者信心指數下降→美國經濟呈現放緩乃至衰退跡象→匯率下降→美元貶值。

而美元