第46章 華西股份(第1/2 頁)

### 從基本面和技術面分析華西股份10月28日漲停原因及後續操作策略

#### 一、基本面分析

10月28日，華西股份（000936）的股價封板漲停，收盤價為7.8元\/股，成交額為4.23億元，總市值為69.11億元。此次漲停背後，其基本面因素起到了關鍵作用，主要包括股權變更、業務發展以及參股券商等多個方面的影響。

**1. 股權無償劃轉**

10月25日，華西股份釋出公告，披露了股權結構的重要變動。江陰市華士鎮綜合服務中心將其持有的江陰市凝秀建設投資發展有限公司51%股權無償劃轉至江陰市人民政府國有資產監督管理辦公室（簡稱“國資辦”）。這一變動意味著，國資辦間接控制了華西股份9.27%的股份，加上之前持有的股份，國資辦合計可控制華西股份38.61%的股份。

股權無償劃轉通常涉及公司控制關係的變動，特別是國資背景加持後，市場對華西股份的信心得到顯著提升。一方面，國資背景的加入可能為公司帶來更多政策支援和資源，有助於改善公司的治理結構、提升經營質量；另一方面，股權劃轉後的控制關係變動往往伴隨著公司重組預期，為股價上漲提供了潛在動力。

**2. 光模組業務技術優勢**

光模組是華西股份近年來重點發展業務領域，這一業務板塊的競爭優勢和技術進步也為股價上漲提供了助力。

（1）400G\/800G光模組量產

在23年11月9日的互動中，公司表示其400G光模組產品已經具備量產能力。6月15日的互動中，公司還透露透過上海啟瀾投資持有索爾思光電28.17%的股份，索爾思光電的800G光模組已小批次交付。索爾思光電不僅擁有自主研發生產的核心光晶片技術和產品，還在高階光晶片領域處於國際領先水平。其53G光晶片可以用於400G\/800G光模組產品，顯示出公司在光模組領域的強大技術實力和市場競爭優勢。

隨著全球資料中心流量的快速增長，對高速光模組的需求愈發旺盛。華西股份在光模組領域的技術優勢和產能保障，使其能夠抓住市場機遇，實現業務的快速增長。這一業務發展預期也為股價上漲提供了有力支撐。

（2）定增募資佈局下一代光模組

除現有產能和技術優勢外，公司還透過定增募資等手段加快下一代光模組的佈局和發展。例如，公司在定增預案中明確提到，將部分募集資金用於高速光模組的研發和產業化專案。這一舉措不僅能夠夯實公司在光模組領域的技術優勢，還能進一步提升公司的市場競爭力，增加其長期盈利增長的潛力。

**3. 參股券商**

在金融業務領域，華西股份也取得了令人矚目的突破。23年8月1日的互動中，公司透露持有華泰證券1000萬股股份和聯儲證券3.8億股股份。參股券商為公司帶來了穩健的收益來源，也提升了其資本實力和市場影響力。

參股券商不僅能夠獲得股息收益，還能透過券商平臺的經紀業務、投行業務等多渠道實現業務協同效應。特別在券商行業併購重組加速的背景下，參股券商的估值也將水漲船高。華西股份的券商持股，為其增加了另一部分市值預期，有助於吸引投資者的青睞並推動股價上漲。

**4. 業績增長及財務狀況**

在經營業績方面，華西股份也展現出較好的成長性。2024年1月至6月，公司實現營業收入15.55億元，同比增長16.56%；歸屬淨利潤7937.47萬元，同比增長78.86%。公司不僅在營收規模上實現穩步增長，還在盈利能力上取得大幅提升。