第77章 華友鈷業(第1/2 頁)

**華友鈷業：投資角度的深度剖析**

華友鈷業（股票程式碼：）作為全球鋰電正極材料和三元前驅體的主要供應商之一，以及中國最大的鈷產品供應商，其在新能源鋰電材料行業具有舉足輕重的地位。近年來，隨著全球新能源汽車產業的持續增長，華友鈷業面臨著前所未有的機遇與挑戰。本文將從投資角度出發，對華友鈷業進行深入剖析，以期為投資者提供有價值的參考。

### 一、華友鈷業的基本概況

華友鈷業主要從事新能源鋰電材料和鈷、鎳新材料產品的研發、製造業務。其業務範圍覆蓋從鎳鈷鋰資源開發、綠色冶煉加工、三元前驅體和正極材料製造到資源迴圈回收利用，形成了完整的產業鏈。公司產品包括三元正極材料、鈷酸鋰、三元前驅體材料以及鎳、鈷、鋰等有色金屬。憑藉在新能源材料領域的強大競爭力，華友鈷業已成為全球新能源鋰電材料行業的重要參與者。

### 二、市場地位與競爭力

華友鈷業在全球新能源鋰電材料行業具有較強的競爭力和發展潛力。公司是全球鋰電正極材料和三元前驅體的主要供應商之一，產銷規模位居世界前列。其產品在市場上具有較高的知名度和美譽度，為公司的持續發展奠定了堅實基礎。

在競爭力方面，華友鈷業透過持續推動鎳資源開發專案的建設，成功實現了鎳產品的出貨量同比顯著提升，帶動了公司毛利的增加。同時，公司還針對紅土鎳礦冶煉關鍵技術，持續高效開展技術創新，多項研發成果在印尼鎳資源開發專案上實現了產業化應用，有效降低了生產成本。此外，華友鈷業積極參與全球資源配置，融入全球產業分工，深化海外資源、國際製造、全球市場的產業佈局，持續提升新能源鋰電材料一體化產業鏈國際競爭力。

### 三、經營與財務狀況

從經營角度來看，華友鈷業在近年來取得了顯著成績。根據公司釋出的2024年三季度報告，前三季度公司實現營業收入454.88億元，實現歸母淨利潤30.2億元，同比增長0.24%。其中，第三季度實現歸母淨利潤13.5億元，同比增長45.42%，環比增長17.53%，已連續三個季度呈現環比增長。

在現金流方面，今年前三季度，公司經營活動產生的現金流量淨額達到38.4億元，同比增長約54.65%，創上市以來同期新高。經營性現金流快速增長為公司未來的業務拓展和研發投入提供了有力保障。同時，華友鈷業的銷售毛利率、銷售淨利率、扣非攤薄RoE均較去年同期有所增長。

然而，值得注意的是，華友鈷業也面臨著一些挑戰。隨著新能源鋰電材料行業的快速發展，吸引了眾多企業進入，導致產能擴張較快。目前三元前驅體和正極材料等產品存在產能過剩的風險，這可能會引發市場競爭加劇，產品價格下降。此外，新能源汽車行業對電池技術的要求不斷提高，需要企業不斷進行技術創新和產品升級。如果公司不能及時跟上技術發展的步伐，可能會在市場競爭中處於劣勢。

### 四、行業機遇與挑戰

從行業角度來看，華友鈷業面臨著廣闊的機遇和嚴峻的挑戰。一方面，隨著全球新能源汽車產業的持續增長，電動化大趨勢不變，對鋰電材料的需求將保持旺盛。據相關機構預測，2024年全球新能源汽車銷量將達到1670萬輛，對應的動力電池需求將達到970Gwh，鋰電總需求將達到1419Gwh。這為華友鈷業的發展提供了廣闊的市場空間。

另一方面，華友鈷業也面臨著市場價格波動、產能過剩和技術創新等方面的挑戰。金屬價格的波動直接影響公司的利潤空間。如果金屬價格持續下跌或處於低位執行，可能會進一步壓縮公司的利潤空間。同時，新能源