第451．章上市困局：資料與抉擇的交鋒(第1/2 頁)

會議室裡的空氣彷彿都凝固了，燈光冷峻地灑在對峙的雙方身上。馬斯克雙手抱胸，表情嚴肅，他深知要讓向陽徹底信服，資料是最有力的武器。

“向陽，讓我們先來看看香港市場的現狀。”馬斯克的聲音沉穩而堅定，“在過去的五年間，香港股市的整體市值蒸發了超過 20。以恒生指數為例，從最高點的 多點一路下滑，如今在 點左右徘徊，這期間眾多股票價格腰斬甚至更低。就拿香港本地的房地產板塊來說，曾經作為香港經濟支柱之一，在過去三年裡，大型房地產企業的股價平均跌幅達到了 40，成交量萎縮了近 60。這背後反映的是香港房地產市場的調整以及經濟結構轉型的陣痛。”

馬斯克稍作停頓，眼神更加銳利，他調出一份資料包告展示在螢幕上：“再看香港的貿易資料，由於全球貿易格局的變化，香港的轉口貿易額在過去十年間逐年遞減，平均每年下降幅度達到 8。這直接導致了依賴貿易相關產業的企業營收銳減，進而影響到股市的表現。同時，香港的科技企業在股市中的佔比不足 10，且市值普遍較低，與美國納斯達克市場科技企業平均市值相比，相差數十倍。這說明香港市場對科技企業的吸引力和估值能力相對薄弱。”

他繼續踱步，步伐中帶著不容置疑的氣勢：“從投資者結構來看，香港市場散戶投資者佔比雖然較高，但資金量有限且交易行為較為短期化。機構投資者中，外資佔比約 40，而近年來由於香港市場的不穩定因素，外資流出趨勢明顯。據統計，僅去年一年，外資從香港股市撤離的資金就達到了 500 億美元。這使得市場缺乏穩定的長期資金支援，股價波動更加劇烈。”

馬斯克雙手猛地一揮，提高了聲調：“在這樣的市場環境下，向陽公司若選擇在香港上市，很難獲得理想的融資規模和估值水平。以公司目前的業務規模和發展潛力估算，在香港上市可能只能募集到預期資金的 60左右，而且上市後的股價表現也難以保證，可能會面臨較大的下行壓力。”

說完香港市場，馬斯克話鋒一轉：“如果不在香港和國內上市，我強烈建議考慮美國納斯達克市場。納斯達克作為全球科技企業的首選上市地，有著無可比擬的優勢。”

馬斯克坐直身子，詳細闡述道：“首先，在納斯達克上市的科技企業平均市盈率高達 30 倍以上，遠高於香港市場的 15 倍左右。這意味著公司能夠獲得更高的估值，從而募集到更多的資金。以我們公司為例，如果按照目前的業務發展規劃和財務預測，在美國上市有望募集到比在香港上市多一倍以上的資金。這對於公司的研發投入、市場拓展以及人才招募將提供強有力的資金支援。”

他調出納斯達克市場的相關圖表：“其次，納斯達克的交易量極為活躍，平均每日成交量達到數千億美元。龐大的交易量保證了股票的流動性，投資者能夠輕鬆買賣股票，這對於提升公司股票的市場關注度和吸引力至關重要。公司上市後，能夠迅速被全球投資者所熟知，有利於提升品牌形象和國際影響力。”

馬斯克的眼神中透露出自信：“再者，美國市場擁有豐富的科技產業資源和完善的產業鏈配套。在納斯達克上市後，公司能夠更容易地與美國頂尖的科技企業、高校和科研機構建立合作關係。據統計，超過 80的納斯達克上市公司與當地高校或科研機構有合作專案。這將為公司帶來前沿的技術資訊、創新的研發思路以及優秀的人才資源，加速公司在太空科技領域的技術突破和產品創新。”

“另外，美國的投資者群體對科技企業有著深刻的理解和長期的投資熱情。機構投資者佔比超過 70，他們擁有專業的投資團隊和豐富的行業經驗，能夠對公司的價值進行準確評估和長期投資。例如，像貝萊德、先鋒這樣的全球知名